Casas Bahia: Sétimo Trimestre de Crescimento, Mas Tempos Sombrios no 2º Trimestre de 2025
Desde meados de 2023, a rede vem executando o seu Plano de Transformação com disciplina, colhendo impactos positivos:
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5º trimestre de alta nas margens e melhor geração de caixa desde 2020;
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Receita líquida subiu 7,6% em 2024, com GMV (volume bruto de mercadorias) avançando 9,9%, impulsionado por lojas físicas (+16,1%) e marketplace (+23,7%).
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No 1º trimestre de 2025, receita líquida de R$ 7 bilhões (+10%), EBITDA ajustado de R$ 570 milhões (+47%), e GMV R$ 1 bilhão maior. Margem EBITDA de 8,2% no período.
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Tudo indicava uma trajetória de recuperação viável e sustentável… até o 2º trimestre.
2º Trimestre de 2025: Prejuízo Cardíaco — Mas Com Sinal de Disciplina
Em uma virada brusca, o Grupo Casas Bahia registrou prejuízo líquido de R$ 555 milhões no 2T25, revertendo o lucro de R$ 37 milhões do ano anterior.
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Comparativo Entre os Trimestres
| Indicador | 1T25 | 2T25 |
|---|---|---|
| Receita líquida | R$ 7 bilhões (+10%) | R$ 6,87 bilhões (+6%) |
| EBITDA ajustado | R$ 570 milhões (+47%) | R$ 572 milhões (+26,5%) |
| Margem EBITDA | 8,2% | 8,3% |
| Prejuízo líquido | — | R$ 555 milhões (contra lucro no ano anterior) |
| Causa principal do prejuízo | — | Alta das despesas financeiras (CDI superior) |
A disparada da despesa financeira líquida para R$ 1,1 bilhão — associada à alta do CDI (14,5%) — foi a principal responsável pelo prejuízo, além do efeito base elevada no 2T24, graças a um ganho contábil não recorrente.
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O Credario Segue Forte — Pilar de Sustentação
Mesmo com o prejuízo, o crediário segue firme como epicentro da estratégia:
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A carteira de crédito ativo chegou a R$ 6,2 bilhões (+11,3% vs 2T24), com inadimplência levemente melhorada (over 90 dias caiu de 8,5% para 8,4%).
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Essa linha de financiamento garantiu parte do fôlego financeiro e manteve forte adesão dos clientes, impulsionando conversão nas vendas.
Reflexão Final: Disciplina Valiosa em Meios Turbulentos
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A trajetória das Casas Bahia mostra que:
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Transformação estrutural pode gerar resultados consistentes, como visto até a virada no 2T25.
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Controle financeiro e foco em crediário sustentável são pilares estratégicos — ainda mantidos robustamente.
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Mercado de juros elevado e turbulências contábeis exigem eficiência contínua, especialmente em custos e gestão da dívida.
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A rede segue firme em sua missão, mas esses resultados mostram que o ambiente macroeconômico e a gestão financeira exigem vigilância redobrada.
FOTO: INTERNET
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